สมรภูมิ AI สหรัฐฯ-จีน และกลยุทธ์จัดพอร์ตลงทุน 3-5 ปีข้างหน้า
การแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ระหว่าง สหรัฐฯ และ จีน ได้กลายเป็นสมรภูมิทางยุทธศาสตร์ที่นักลงทุนต้องจับตา เนื่องจากทั้งสองประเทศมีจุดแข็งและนโยบายที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง
เปรียบเทียบศักยภาพ AI: สหรัฐฯ vs จีน
- สหรัฐอเมริกา: ขับเคลื่อนโดยภาคเอกชน เป็นผู้นำเทคโนโลยีขั้นสูง (ชิป AI, Cloud, Software) เน้นคิดค้นและ Outsource การผลิตไปเอเชีย แต่มียกเว้นเรื่องคอขวดระบบไฟฟ้า/สายส่ง
- จีน: ขับเคลื่อนโดยภาครัฐ เน้นพัฒนาเร็ว ต้นทุนถูก ใช้โมเดล Open Source (เช่น DeepSeek, Qwen, Kimi) มีระบบนิเวศแบบ "คิดเอง ทำเอง ใช้เอง" และระบบไฟฟ้าใหญ่กว่า ทำให้ส่วนแบ่งผู้ใช้งานเติบโตจนทัดเทียมสหรัฐฯ
สงครามเทคโนโลยีและการตอบโต้
สหรัฐฯ ห้ามส่งออกชิป AI ขั้นสูง ส่วนจีนตอบโต้ด้วยการจำกัดส่งออกแร่หายาก รวมถึงต่างฝ่ายต่างขึ้นบัญชีดำบริษัทของกันและกัน อย่างไรก็ดี เม็ดเงินลงทุนด้าน AI ของทั้งสองฝั่งยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
มุมมองการลงทุนและกลยุทธ์จัดพอร์ต (SCB CIO)
แม้ AI จีนจะโตเร็ว แต่ SCB CIO ยังคงชอบ หุ้นเทคสหรัฐฯ มากกว่า จากความได้เปรียบด้านเทคโนโลยีขั้นสูงและผลกำไรที่แข็งแกร่ง แต่เทรนด์การลงทุนกำลังเปลี่ยนไป:
- ขยายสู่ AI Ecosystem: ไม่กระจุกแค่ชิป/หน่วยความจำ แต่ควรมองกลุ่ม พลังงาน (Power), Data Center และ Networking ที่เป็นคอขวดและปรับราคาขึ้นได้ดี
- 3 ปัจจัยต้องติดตาม: งบลงทุน (CapEx), การแปลงเป็นรายได้ (Monetization ที่อาจใช้เวลา 3-4 ปี), และกระแสเงินทุน/การเก็งกำไร (Flow & Positioning)
- กลยุทธ์พอร์ตสู้ความผันผวน: แนะนำมีหุ้น AI ไม่เกิน 30% ของพอร์ต (สำหรับผู้รับความเสี่ยงได้ปานกลาง-สูง) เน้นลงทุนแบบเลือกสรร (Selective)
4 ธีมลงทุนแนะนำ:
- Active Fund หุ้นเทคโลก: ให้ผู้จัดการกองทุนคัดสรรและปรับพอร์ตตามสภาวะตลาด
- โครงสร้างพื้นฐาน & พลังงานทางเลือก: รองรับความต้องการไฟฟ้าของ AI
- กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: รับประโยชน์โดยตรง คาดสินค้าขาดแคลนอาจยาวถึงปี 2028
- ตลาดหุ้นเกาหลีใต้: กำไรเติบโตดี Valuation น่าสนใจ (P/E ~5 เท่า) แต่ควรจำกัดสัดส่วนเพราะผันผวนสูง
Tags:
ข่าวไอที
